為什麼需要認識資產類別
在討論資產配置之前，先理解各類別的基本性質會有幫助。不同類別的波動來源、收益型態與流動性都不同，這些特性會影響它們在組合中扮演的角色。
本文僅就類別層面說明，不涉及具體商品、標的或發行機構的比較。
股票
定義：代表對企業所有權的證券。持有人分享企業未來的獲利與成長，也承擔企業經營風險。
特性：
- 潛在報酬來源：股價上漲（資本利得）與配息（股利）
- 波動度：在所有主要類別中通常最高
- 流動性：在交易所掛牌者通常流動性良好
- 與通膨關係：長期而言，企業獲利會反映物價
常見的分類方式：以市場區分為台股、美股、新興市場股、已開發市場股；以規模區分為大型、中型、小型股；以產業區分為科技、金融、消費、醫療等。
債券
定義：代表對政府或企業的債權。發行者承諾在特定時間支付利息並償還本金。
特性：
- 潛在報酬來源：票息收入與價格變動
- 波動度：通常低於股票，但並非不會波動
- 流動性：政府公債流動性高，部分公司債較低
- 對利率敏感：市場利率上升時，既有票息較低的債券價格下跌；長天期對利率敏感度更高
- 信用風險：發行者若違約，可能無法收回本金或票息
常見的分類方式：依發行者區分為政府債、公司債；依信用評等區分為投資級、非投資級（高收益債）；依存續期間區分為短中長天期。
不動產相關資產（REITs）
定義：不動產投資信託。將不動產資產證券化後公開交易，投資人持有代表對一籃子不動產的間接所有權。
特性：
- 潛在報酬來源：租金收益分配（配息）與不動產價值變動
- 波動度：介於股票與債券之間，但在股市劇烈波動期間可能接近股票
- 流動性：上市 REITs 有交易所流動性；不動產實體資產本身流動性低
- 對利率敏感：利率上升通常對 REITs 價格造成壓力
常見的分類方式：依標的類型區分為商辦、零售、住宅、工業、資料中心、醫療、倉儲等；依地區區分為台灣 REITs、美國 REITs、亞太 REITs 等。
現金與約當現金
定義：活存、定存、貨幣市場基金、短天期票券等高流動性、低波動的工具。
特性：
- 潛在報酬來源：利息
- 波動度：本金波動極低
- 流動性：通常可立即動用
- 通膨風險：實質購買力可能長期被通膨侵蝕
- 在組合中的角色：緊急預備金、短期資金需求、再平衡時的調整空間
類別之外的考量
本文討論的是四大常見類別。實務上也有其他分類方式與工具（商品、外匯、另類投資等），但對一般退休規劃組合而言，股票、債券、REITs、現金四類已足以涵蓋多數情境。
理解類別特性後，下一步通常是討論如何決定各類別的比例 — 可參考本站其他關於年齡規則、再平衡、通膨的文章。